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　　即将申购的浙江恒道科技股份有限公司（简称：恒道科技）拟在北交所上市，保荐机构为国泰海通证券。公司拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过1308万股（未超配下）。公司及主承销商可以根据具体发行情况择机采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量不得超过本次发行股票数量的15%，即不超过196.2万股（含本数）。恒道科技拟投入募集资金4.03亿元，用于年产3万套热流道生产线项目、研发中心建设项目和补充流动资金；募集用于补充流动资金为3,000.00万元。

　　王洪潮，1974年5月出生，中国国籍，无境外永久居留权，清华大学硕士研究生学历，高级经济师、高级工程师职称。1997年11月至2000年10月，在浙江震元制药有限公司技术部担任技术员；2000年10月至2018年8月，在绍兴柯桥永新制管有限公司任职，历任董事长、执行董事兼经理；2009年2月至2011年1月，在绍兴市天畅热流道科技有限公司担任经理；2010年10月至2023年8月，担任恒道有限执行董事/董事长、总经理；2023年8月至今，担任恒道科技董事长兼总经理。现兼任绍兴厚富、绍兴厚物执行事务合伙人，及杭州麒晟进出口有限公司监事。

　　热流道行业长期以来主要由外资品牌垄断，虽然公司通过多年的技术和经验积累，逐渐发展成为行业内知名度较高、市场竞争力较强的生产服务商，但外资品牌热流道厂商起步早、业务体量大，品牌知名度高，仍占据国内热流道市场主要份额；近年来随着内资品牌企业逐步发展，行业竞争日趋激烈，公司在市场开拓中的竞争对手会逐渐增加，另一方面，如果外资品牌采取价格战等方式争夺市场份额，可能对公司的业务经营造成不利影响。报告期内，公司主要产品为热流道系统，收入占比各期均超过95%。

　　报告期各期，公司综合毛利率分别为56.15%、55.17%、50.95%和50.31%，总体保持较高水平。公司热流道系统根据下游应用领域主要分为汽车车灯热流道系统和汽车内外饰热流道系统。报告期各期，汽车车灯热流道系统毛利率分别为65.33%、65.37%、64.91%和63.76%，总体保持较高水平；汽车内外饰热流道系统毛利率分别为47.02%、43.01%、39.56%和40.32%，总体有所下降。

　　报告期内，公司存在客户数量较多且分散的特点，各期公司客户数量分别为628家、682家、776家和601家，其中交易金额在50万元以下的客户数量占比分别为87.10%、87.39%、85.56%和87.85%，收入占比分别为33.92%、33.34%、25.54%和34.01%；报告期各期，保荐机构、申报会计师对交易金额50万元以下的客户走访比例分别为27.02%、22.24%、20.89%和25.01%，发函比例分别为48.15%、50.85%、25.38%和46.59%。报告期内，恒道科技存在136家客户发函收件地址或联系人与回函寄件地址或联系人不一致的情况。

　　公司与主要客户（如比亚迪等）签订的销售合同约定“如双方约定货物需要安装、调试的，乙方应送货至指定安装地点，并负责安装、调试工作”，但订单实际执行时未约定货物需要安装、调试，公司以签收或者签收+异议期作为收入确认时点；热流道安装调试工序总体较为简单，将热流道简单固定至模具内部即可，正常安装调试后热流道性能一般均能达到使用状态。公司收入确认的内外部证据包括与客户签署的合同、订单、运输物流单、出库单、客户盖章或签字确认的送货单以及发票；报告期各期，公司仅签字确认收入占比分别为28.91%、26.38%、23.89%和25.34%，无送货单确认收入占比分别为0.66%、0.33%、0.18%和0.15%，主要系一些零星客户的小额订单未留存经客户签收的送货单。

　　报告期各期末，恒道科技应收账款余额分别为1.058亿元、1.353亿元、1.786亿元和2.156亿元，占当期营业收入的比例分别为74.23%、80.32%、76.19%和73.34%（已年化），应收账款余额较大；报告期各期末，公司应收账款坏账准备金额分别为712.56万元、948.69万元、1,116.50万元和1,366.37万元；报告期各期，公司应收账款周转率分别为1.66次、1.40次、1.49次和1.49次，相对不高。报告期各期末，公司应收账款余额占当期营业收入的比例分别为74.23%、80.32%、76.19%和73.34%，占比较高。